财务分析篇：警惕“存贷双高”的股票！

【文稿：】

存贷中的“存”指的是存款，也就是现金存款。在财务报表中“货币资金”体现的就是企业的存款。而存贷中的“贷”指的是贷款，也就是借款。企业借的钱有短期的也有长期的，但无论是短期还是长期，只要是企业借的钱那都属于借款，这些借款也就是企业的贷款。

所以“存贷双高”指的是企业的存款和借款都很高的现象，存款高不高你可以查看资产负债表中的“货币资金”，借款高不高可以查看资产负债表中的短期借款和长期借款。当你发现一家公司存在“存贷双高”现象时，你需要警惕背后可能存在的财务风险，这类公司的股票也要谨慎投资。

存贷双高在逻辑上很难站得住脚，公司的借款很多意味着公司缺钱花，但公司既然拿到了借款，其必然会选择把钱花出去而不是存起来。借钱要还本付息，既然选择额外承担利息去借钱，结果把借来的钱存起来，这种现象或许在概率上存在，但不应该大概率存在，因为这种现象本身违背了正常的逻辑。

这就好比一个正在长身体的孩子，孩子的身体越来越大、但胃口却越来越小，这在逻辑上很难说通。当然了，有人也会觉得“存贷双高”是符合逻辑的一种现象，比如：企业像银行借了100块钱，这时候借款就多出了100块，而这100块企业自然会将其存到公司的银行账户里，所以存款、也就是货币资金也会多出100块。这时候就出现了存贷双高的现象，并且逻辑上也说得通。

以上这种现象的确也符合逻辑，但有一个细节没有考虑周全，那就是时间。举个例子：我公司今天向银行借了100块，然后将100块存到了公司的银行账户中，到了第二天刚好是财报披露的时间，这时候你会看到我公司的借款多了100块，因为把借来的钱存了起来，所以货币资金也多了100块，这时候就出现了“存贷双高”现象。

但这种现象只是一种时间巧合，也就是我公司借款的时间与财报披露的时间非常接近，而这期间我公司还没来得及把借来的钱花掉，所以才会出现存贷双高的现象。假如过了一个季度，我公司再次披露财报的时候，如果你看到的依旧是“存贷双高”现象，这时候你就要提高警惕。

这说明公司借来的100块钱过了3个月仍没花掉、一直存在自己的账户中，请问：如果是你，你会把借来的钱存3个月不花吗？你要知道借来的钱每天都会产生利息，这些利息都是你的借贷成本，你不惜花费成本去借钱自然有花钱的急迫性存在，可结果借了3个月却没花一分钱...既然不着急花钱，你又何必提前三个月去借呢？

所以存贷双高的现象并不罕见，正如上文所讲：因为时间的偶然性，你可能会在某个财报披露时期看到存贷双高的现象，这很可能是因为企业还没来得及把借来的钱花掉，所以才会出现这种现象，但如果下一次财报披露的时候仍出现了这种现象，彼时你需要提高警惕。当巧合的因素被排除后，这种现象就违背了正常的财务逻辑，你要警惕该公司财务造假的可能。

当然了，有些行业比较特殊、比如地产行业，他们的经营必须通过高杠杆、高负债进行，所以经常会出现存贷双高的现象，这种特殊的行业你可以将其排除在外。

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