【 聪明的投资者231】格雷厄姆（推论有偶然性）：“主要来自对未来的展望而推出的投资结论具有偶然性，并且不提供目前可论证的价值。即使十分接近于依靠实际的结果并通过严肃的计算作出的价值数值，仍具有同等的偶然性。”
【 聪明的投资者232】格雷厄姆（高利难免误算）：“他能想像并为高利润去操作，这种高利润是对通过事件证明的洞察力的报酬，但随之，他必须冒或多或少错误计算的相当大的风险。或者，他拒绝在没有把握的情况下支付更多的费用；但那时，他必须预先为以后可能出现的黄金机遇作准备.”
【 聪明的投资者233】格雷厄姆（选优丧失多样）：“如果人们能准确无误地选择最好的股票，人们就会丧失多样化。在对防御型投资者建议的普通股选择的四个因素的界限内，有相当充分的自由选择的空间。从坏处想，放纵这种自由选择应该是无害的；此外，它可以使结果更有价值。”
【 聪明的投资者234】格雷厄姆（市盈率限定值）：“排除那些卖价相对它们现在和过去平均收益太高的证券。原因是公司具有投资品质时，高价使其证券注入了太大的投机性因素。我建议一种可能的排除指标是：价格超过7年平均收益25倍或最近12个月收益的20倍。”
【 聪明的投资者235】格雷厄姆（专注低估好股）：“全神贯注于一流的证券，由于它们相对不流行，因此卖价处在重要公司市场价以下。它以开发为目标，即它在股市价值低估情况下具有获取利润的可能性。市场为高价证券支付得太多了。正是此原因，我推荐在绝大多数公司中购买低价证券。”
【 聪明的投资者236】格雷厄姆（胜利在于未来）：“每个胜利的分析者与其说是回顾过去，不如说是期待未来；他明白，他工作好坏的证明，根据的是未来发生的事，而不是已经发生的事。未来能用两种方法达到，一个可称为预言（或设计），一个可称为保护。”
【 聪明的投资者237】格雷厄姆（吸收不利变化）：“强调保护的那些人总是特别关心证券价格。他们的主要努力，是确保自己计算的现在价值超过市价的实际余额，这种余额能吸收将来不利的变化。因此，一般地说，当有理由确信公司将会发展，因而过于热衷公司长期情况，对他们是不必要的”
【 聪明的投资者238】格雷厄姆（定性定量含义）：“预言的方法也可称作定性的方法，因为它强调前景，即管理和其他不可测量的但又非常重要的企业品质方面的因素。保护的方法也可称作定量或统计的方法，因为它强调测量卖价和收益资产、股利等等的相互关系。”
【 聪明的投资者239】格雷厄姆（防止自负选择）：“如何选择‘最好的’股票，实际上就成了一个激烈争论的题目。我劝告防御型投资者不要过于纠缠这个问题，比之单个的选择，应更强调多样化。普遍接受多样化的观点，至少部分地否定了雄心勃勃的自负的选择。”
【 聪明的投资者240】格雷厄姆（防止自负选择）：“如何选择‘最好的’股票，实际上就成了一个激烈争论的题目。我劝告防御型投资者不要过于纠缠这个问题，比之单个的选择，应更强调多样化。普遍接受多样化的观点，至少部分地否定了雄心勃勃的自负的选择。”
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