深度|美元杀疯了！中国三板斧，打到欧美胡言乱语

围绕中美欧三边经济关系，中国产能过剩危机在西方政客的炒作下，愈发甚嚣尘上。耶伦访华前就表达了对中国新三样，即电池、电车和光伏产能过剩的担忧，并称中国产能过剩扭曲了全球价格和生产模式。而向来以美国马首是瞻的欧盟委员会主席冯德莱恩，也在为这种论调站台，她不仅以此为由对中国电车启动反补贴调查，还在本月六日举行的中法欧会晤上炒作产能过剩的议题。

产能过剩是经济概念，但从美国的耶伦到欧盟的冯德莱恩，却无视基本经济常识把这个问题变成了构陷攻击中国的政治抓手，其目的除了打压中国蓬勃发展的新能源产业之外，还有两层目的：炮制中国破坏全球经济秩序的罪名，推动“脱钩”；以及为美欧政府决策失误导致本土产业消亡，寻找脱罪的借口。

在经济学上，产能过剩的定义是，在一定的生产能力下，企业或行业生产的产品数量超过了市场的需求，致使部分产品无法销售出去。

那么，中国制造业生产出来的商品超出了市场需求吗？

数据说明一切。

根据国际能源署测算，注意，该机构是由欧洲国家创立的，2030年全球新能源汽车需求量将达4500万辆，是2022年的4.5倍；全球光伏新增装机需求将达到820吉瓦，是2022年的约4倍。

以上数据充分说明当前电车和光伏的产能，不是过剩，而是严重不足。

当然，为了让世人同样相信这么罔顾经济常识的愚蠢论调，西方政商两界还专门研究出一套看似无懈可击的话术：中国因为产能严重过剩，于是就向欧美市场低价倾销商品，以解决自身危机，在这一过程中，不断有本土厂商被中国企业挤垮。

欧美的舆论环境本身就对中国制造敏感，现在把失业和破产跟所谓来自中国的倾销绑在一起，完全可以达到强行降智，让这些人相信中国就是罪魁祸首的效果。但正如发改委所言，出口商品多了就是产能过剩，是站不住脚的。

在消费端需求量没有激增的情况下，同一类产品，进口方增长率远高于本土方的原因，除了倾销，还存在着另一种常规的市场现象，即本土厂商的竞争力大幅度下降，完全卖不过。但这并非是厂商的问题，而是政府决策的问题，至少大方向如此。

欧洲的决策问题在于俄乌战争，俄欧脱钩断链后，高昂的能源成本对欧洲经济的冲击是全方位的。在消费端，法国调查机构益普索集团的研究显示，70%的法国受访者不再吃新鲜水果和蔬菜，原因是太贵了。

在生产端，能源成本的大涨推动了终端制成品出厂成本的大涨，数据显示，2024年1月，大众在欧洲生产一辆电车的成本比俄乌战争爆发前上涨超过30%。近三分之一的溢价，加上中国电车的技术和舒适度都要比欧洲汽车好，你是消费者，你会选择谁？答案，不言而喻。但这个问题不是中国造成的，是欧盟执意跟随美国制裁俄罗斯的决策恶果。

美国的决策问题在于美元长期性的加息。2022年，美联储为遏制通胀，开启了四十年来最快加息进程，而美联储加息引发的第一个问题就是美元币值的上涨。激进的货币政策使得美元指数自当年初95.62，最高上涨至114.78，涨幅20%，全年收涨7.8%。

但中国并没有像别的国家那样跟风，反而在中间降过几次息，这一来二去人民币就贬值了。美联储加息前，人民币的汇率是6.37，到了22年底汇率进一步下探到6.95；2023年5月3日，美联储年内第三次加息，利率从年初的4.75涨到5.25，20天后，人民币汇率突破7的关口；7月，美联储年内最后一次加息，利率来到5.5，人民币汇率稳定在7以下，至今年初已经跌到了7.22。

人民币在两年内猛烈贬值所造成的第一个后果，便是以美元计价的出口价格跳水式下降，中国制造的价格竞争力空前强大。但还是那个道理，这是美国货币决策衍生出的附带问题，而不是中国故意为之。

根据1994年关贸总协定（WTO前身）第六条协议规定，如果在正常的贸易过程中，一项产品从一国出口到另一国，该产品的出口价格低于在其本国内消费的相同产品的可比价格，也即以低于其正常的价值进入另一国的商业渠道，则该产品将被认为是倾销。

以比亚迪元PLUS为例，在中国的零售价为11万~15万，到德国后的官方售价为26.5万人民币，德国对进口电车的关税为25%，另外还有17%的增值税，除掉这部分的税务成本，元PLUS的实际价格为18.1万，仍然高于国内可比价，所以根本不存在倾销的说法。归根结底，还是欧美自身产品的竞争力不行。

当然，人民币贬值只是很小的一方面，更大的层面在于，加息破坏了欧美制造业金融圈钱的游戏。

整个西方集团，尤其是美国，从科技创新端到生产制造端，早已呈现出高度的风投化。企业不是在做产品，而是在包装产品，把他包装成未来一定会赚钱的样子

，基于此，融资成本和资金链就决定了游戏能否玩下去。

比如Sunrun这家公司，它是美国在光伏行业的领导者，2007年，该公司向客户提出了租、购两种方案。其中，租赁方案以25年为合同期，公司为客户免费安装户用光伏系统，然后按月收取租金。目前，约80%的公司客户选择了租赁方案。

但在租赁模式下，公司前期需要垫付大量成本，包括光伏系统的购买和安装成本、维护成本、融资成本等。财报显示，2019-2022年期间，公司净亏损高达29亿美元。

那他们是怎么把游戏给玩下去的呢？

两个字：融资。

Sunrun的金融部门把租户付费的现金流收益，结合美国政府对新能源企业返税承诺一同打包给信托公司，然后在市场上进行融资，只要收益能覆盖融资成本，游戏就能玩下去。

但美联储加息后，企业融资成本和偿债成本大幅上涨，作为Sunrun现金流唯一来源的租金越来越不足以兑付债务，公司最终陷入经营困境，出货量日趋下降，连带股价也血崩了。2019年，Sunrun股价为18.5美元，到今天只剩下11.7美元了，暴跌近三成。

欧美制造业公司负债率本来就比中国高，统计局数据显示，我国制造业上市企业平均资产负债率为52.1%，分别低于美、日、德同类企业5.7个百分点、2.8个百分点和14.9个百分点。

负债率越高的企业，对利息成本就越敏感，这两年美欧一直在加息，企业融资成本大，结果不外乎两种，要么破产，要么削减产能。但消费端的需求在稳步上涨，你产能不足，用户自然会选择国外同行来填补，这是正常的市场行为，跟政府无关。要怪，你就怪美元杀疯了吧，六亲不认了都，之前韩国出口雪崩也是因为美元加息造成的。

美国和亲美派炒作产能过剩危机和倾销，说穿了，就是见不得中欧关系往好的方向发展。欧洲是美俄在地缘对抗上必须争取到的盟友，俄乌战争一开打，他们就成功一半了。而在中美科技对抗的问题上，欧洲同样至关重要，中国争取到欧洲不倒向美国，那白宫两代幕僚精心策划的产业冷战就打不起来，反之亦然。

所以，产能过剩危机也罢，倾销论也好，只不过是美国新瓶装旧酒，阴谋还是那些阴谋，换了个说法而言。而中欧明显没有上美国的当，至少法国没有，双方在联合声明中大谈特谈产业合作，这是美国最不愿意看到的，但又无可奈何。

事实上，产能过剩是一个彻头彻尾的伪命题。全世界七十亿人口，并不是每个人都过着欧美富豪的生活，又有多少人每天都是朝不保夕，因此向往美好生活，让每一个都有尊严地活着的人类命运共同体才是王道。